前言

听到“未来我国将有75%的水泥熟料生产线永久关闭”时，许多人认为绝无可能，甚至视作笑谈。但实事求是地说，75%是一个保守数字——真实情况可能接近80%的水泥企业最终走向关闭。

根据国家规划，到2035年，我国人均国内生产总值将达到中等发达国家水平。参照处于相同发展阶段经济体的普遍规律，水泥消费量将不可避免地回落至5.6亿吨（其中熟料3.6亿吨）以下的低位。这意味着，如果以当前产能为基准，全国近八成的熟料生产线将面临永久退出市场的结局。

这是一个无法回避的残酷现实：行业的黄金时代已经结束，生存取代发展，成为绝大多数企业的首要命题。这不再是一场利润多与少的竞争，而是一场决定谁还能留在牌桌上的生存淘汰赛。本文将在此背景下，探讨水泥企业的突围路径。 

一、水泥行业困局：产能过剩下的生存迷思与内耗之殇

在基建与房地产的黄金时代，水泥行业曾是备受追捧的“黄金赛道”，无数企业涌入瓜分市场红利。然而，随着时代退潮，行业陷入产能严重过剩，利用率长期低于40%；需求停滞，市场持续萎缩。竞争极端激烈，价格战频发，利润空间被严重挤压。更可悲的是，许多企业仍陷于幻想或内耗，逐渐耗尽自己最后生机。

（一）今年各地水泥行业的运行情况

查阅各地相关数据，各地区水泥窑运行时间差异较大，整体运行天数不佳。广东运转率较高；湖北类似，但多数未达70%；广西市场饱和，部分企业运转率低于50%；山东运转率约35%，优于山西（29%）和东北（26%），但不及甘肃（42%）。新疆行业协同好，青松建化运转率39%，其他多数低于33%。北方协同执行较好，南方企业运转率差异大，数据准确性或受影响。统计内企业平均运转率38%，1-10月运行天数平均不足120天。

2024年国家统计局数据显示水泥产量18.25亿吨，对应熟料合理需求约11亿吨，但设计产能超18.1亿吨，实际产能可超过20亿吨，仅设计产能过剩高达7亿吨，大量产能闲置，实际产能情况可能更严峻。

说明：以上数据未含海螺、红狮，华润等企业，这些企业其运转率通常比以上统计数据高出很多。

（二）11-12月份不容乐观

当前北方水泥市场形势严峻。秋初持续降雨致需求大减，10月底水泥价格不升反降，入冬后已无回升可能。河南、新疆山东多地已错峰生产，11月1日至15日陆续停窑，普遍停产4个月。尽管政策仅涉及部分省份，但反映出北方市场整体承压。冬季本就是施工淡季，需求进一步萎缩，加之错峰生产限制产能而成本未减，企业利润压力加剧。整体形势难见好转。

（三）大部分水泥企业的生存状况岌岌可危，命悬一线

行业危机警报，已由一连串巨头企业的爆裂声正式拉响。这并非孤立的风险，而是一场无可挽回的行业性崩塌。

(1)以天瑞为首的水泥厂爆雷

天瑞水泥的股价在2024年上演了“死亡式”坠落，按照《每经网》发布的消息，天瑞水泥在艰难运行。

(2)亚泰的巨亏

亚泰集团的财务亏损则更为骇人。据《投资参考网 2025-04-14 发布》四年间，水泥板块以超过110亿元的亏损持续失血，如同无底洞，最终在2025年4月以董事长及整个管理团队的“连夜溃散”告终——这是资本对行业信心的彻底幻灭。估计北方水泥甚至较亚泰更为严重。

(3)暗藏的危机

从整体来看，南方水泥企业的市场状况优于北方。然而，当下北方水泥企业的现状，恰似南方水泥企业未来的写照，南方未来必蹈北方当前的覆辙。 

上述惨状，不过是浮于水面的冰山之尖。真正的行业绝境，其标志是连最后的堡垒也开始瓦解，行业标杆海螺水泥旗下同仁、贵定两条5000吨熟料线也已永久退出。当优等生都开始“断臂求生”，这清晰地宣告：行业的严寒不是周期，而是开始。任何幸存者，都必须在此认知下，思考如何度过漫漫长夜。

总之：南方水泥企业的经营状况优于北方。 令人遗憾的是，面对如此严峻的现实，不少水泥企业的经营者却仍沉浸于不切实际的幻想之中。他们或期待水泥市场回暖，或将希望寄托于“错峰生产”之上，认为通过阶段性限产便可缓解库存压力、推升产品价格，却忽略了该措施仅属权宜之计，并不能从根本上化解产能过剩的结构性矛盾。

二、市场环境展望

（一）需求方面——行业寒冬只是开场，真正的生存淘汰赛已经鸣枪。

我们应该清醒地认识一个事实：我们面临的不是下行周期，而是行业天花板的永久性坍缩。过去的增长奇迹不会重演，脚下的冰层正在加速断裂。

(1)触目惊心的数据轨迹：

1.巅峰已逝： 2014年，全国水泥产量触及24.92亿吨的历史顶峰，这已成为一个再也无法回去的数字。

2.断崖下跌： 截至24年，产量已暴跌至18.25亿吨，累计降幅高达26.76%。更危险的是，自2022年起，下滑速度从“步行”变为“俯冲”，年均降幅猛增至8.4%。今年，这一趋势不仅不会逆转，甚至可能进一步加剧。

3.未来的需求更加悲观：按照发达国家年均水泥消费量400kg计算（见下图统计数据），我国将有80%的水泥熟料线要关闭。

(2)未来水泥需求急速崩塌：见下表

未来5—10年水泥需求总量的预判与区域市场结构性机会分析

按照经济发展规律，当社会发展到一定的程度，房地产增长必须放缓，水泥的人均年消费量不会超过400kg。按照这一发展规律推算，我国的水泥消费最终稳定在5.6亿以内，熟料的年消费总量稳定在4亿吨以下。

(3)这绝非危言耸听

这是社会发展铁律下的必然出清，是行业从“野蛮生长”狂欢后必须面对的残酷清算。对于仍在观望、犹豫、等待的企业家而言，转型的窗口期正在以比市场需求更快的速度关闭。现在每一步的迟疑，都是在为自己企业的倒计时按下快进键。

（二）成本方面

近年来，受宏观经济与产业政策的双重影响，水泥生产所需关键资源的价格持续上扬。煤炭价格从长期来看呈增长态势。石灰石等矿产资源因管控力度及环保与安全监管力度加大，开采成本显著提高，直接导致水泥企业的原材料支出增加。与此同时，劳动力成本持续上升进一步加重了企业负担。

更重要的方面，全国水泥行业平均产能利用率长期处于50%以下，远远低于合理水平，生产效率难以提高。尽管部分企业推进了节能减排改造，但全行业单位产品能耗和碳排放水平仍处于较高位置，尚未形成系统性的绿色转型路径。 

（三）竞争方面

无法回避的残酷终点：按当前8.4%的年降速线性推算，12年后，我们的需求将降至5.6亿吨（这还未考虑人口减少的负面影响）。现实往往比模型更冷酷——这个5.6亿吨的终点，熟料的产量达到3.6亿吨就能满足市场需求。这很可能在5-8年内提前到来。

这意味着什么？未来将有接近80%的产能必须被永久性、物理性地清除。 换言之，每十家水泥熟料企业中，有八家将走向关闭。

在原材料、能源、人工三重压力叠加、技术升级成效有限的背景下，水泥行业成本会继续上升，利润率持续承压。水泥行业已逐步迈入以存量调整、产能清退为特征的夕阳阶段。可见市场竞争是多么残酷，水泥市场的竞争不再是利润的竞争，水泥企业的竞争就是生死存亡的竞争。

三、水泥行业利润水平持续恶化

这是每个水泥企业都必须直面的残酷现实。市场需求的急剧下滑引发企业间的生存之战，整个行业陷入了一场你死我活的激烈竞争。为了在这片不断萎缩的市场中争夺有限的生存空间，水泥企业不得不采取极端的价格策略，导致水泥价格持续探底，行业整体利润空间被压缩到临界点。

在水泥行业各相关方的共同努力下，至2025年，数十条生产线退出市场，大部分地区开展并实施了行业错峰生产等举措。从三季度利润报告来看，水泥市场呈现出些许好转态势，但就当前所掌握的信息而言，报告中所涉及的利润存在的虚增成分不容小觑。 但是好转仅仅是今年以来的好转，总体看还是下降趋势。

从连续五年的实际利润状况观之，大部分水泥企业的利润呈现出快速缩减的态势。就行业内处于最高等级的经营企业而言，海螺水泥的利润情况最具代表性。然而，在过去5年中，其利润仍下降了80%。它所代表的是整个水泥行业的状况，由此不难推断其他水泥企业的利润状况更差。 

在这场行业洗牌中，市场占有率已然成为企业存续的唯一指望，价格战毫无疑问是生死攸关时刻的最后一丝生机。企业除了通过激烈的价格竞争（比拼谁能坚持到最后）艰难维持运营外，还可以及时止损——主动退出市场，接受被淘汰的结局。

这场行业困境最终将毫不留情地淘汰那些没有竞争力的市场参与者，唯具有竞争力的企业才有可能在这场严峻的生存考验中留存下来（当然受国家扶持的企业不在此列）。

四、内卷与企业竞争力提升

当前，水泥行业“反内卷”呼声实为对市场竞争的误读，是缺乏核心竞争力企业的集体焦虑。鲜少听闻海螺、红狮、华新等水泥发出反内卷之声，反而是缺乏竞争力的企业成为反内卷的倡导者。企业需清醒认识到：内卷非弊端，而是解决问题的有效途径；非终点，而是产业涅槃重生的必经阶段。

纵观全球产业发展的历史进程，没有一个强国是在毫无竞争的温室环境中发展起来的。内卷，恰是中国制造业由量变到质变的关键淬炼——它如黎明前最深的黑暗，是破晓前必经的阵痛。

(1)内卷铸就了中国经济的坚实根基

回顾改革开放四十周年以来的历程，每一次产业升级都伴随着激烈的内部竞争。20世纪80年代，我国凭借劳动力的内卷完成了原始资本积累；90年代，在经济快速发展下内卷培育了市场经济的初步形态。事实上，若没有这深刻的内部竞争，中国企业或许至今仍在低端制造的泥潭中艰难挣扎。这正是中国独特的国情，是其他国家难以企及的优势。

(2)内卷是中国突破外部围堵的有力武器

当前国际竞争的实质是产业体系的全方位较量。稀土领域曾经的内卷，使我国掌握了战略反制的关键筹码；造船业的过去激烈内卷，直接动摇了西方在该领域的传统产业霸权；钢铁行业的充分内卷，让我国有底气直面必和必拓等国际巨头；白色家电行业的内卷，让日本同行付出了‘失去三十年’的沉重代价；水泥行业尽管国际化程度较低，但同样通过内部竞争培育了海外市场拓展的实力。如今，在“一带一路”沿线地区，随处可见中国水泥企业的身影，这正是内卷成果的有力彰显。

(3)从生存竞争迈向战略崛起

只要是同一个标准下的公平竞争就是合理的，内卷的本质是产业生态系统进行自我优化的自然选择过程。在微观层面，它推动企业实现技术创新、管理效率提升、成本精准控制以及商业模式重构。在宏观层面，它推动了整个产业体系的升级换代。经过国内市场残酷竞争洗礼的企业，在国际舞台上展现出了强大的竞争力。例如，2000年之后，水泥等行业在市场需求爆发的时期仍面临着利润微薄的困境。正是这种持续的内部淬炼，锻造出了如今在全球水泥产量排名中处于领先地位的海螺水泥（中建材是规模）。我国水泥的内卷的国际竞争力使得拉法基豪瑞、海德堡等国外大型企业逐渐退出了行业的核心地位。甚至华新水泥也发展成为具有国际影响力的水泥巨头。这就是内卷的魔力。

(4)内卷能缩小贫富差距，是社会稳定的基础

内卷本质是资本间的竞争。虽然企业利润压缩，但消费者获益。中国企业在激烈竞争中形成活力市场，保障民众生活和社会稳定。相比之下，美国缺乏内卷导致贫富差距扩大、垄断严重、创新不足，损害消费者权益和全球竞争力。内卷是市场优化过程，牺牲垄断利润，造福社会大众。

因此，我们应重新审视内卷的积极意义：它并非社会底层之间的相互损耗，而是资本层面的激烈角逐，是市场机制实现自我优化与净化的必然过程。在此过程中，失去的仅是少数垄断资本的超额利润，而获益的则是整体社会及亿万普通民众。

(5)所谓“内卷浪费资源”的说法，值得商榷。

在错峰生产等反内卷模式下，黑龙江、吉林等地自2009年开始价格协同，后续实施错峰生产，至今水泥售价500元/吨，实际成本仅为200元/t多一点，还造成东北地区大面积的水泥行业大亏损。企业以30%运转率维持活命，这种错峰生产的惨状，低效共存掩盖资源错配。若引入竞争淘汰50%低效产能，保留高效企业，即便售价降至400元/吨，剩余企业也能通过资源的合理利用和分配实现更多利润，并带来资源节约和行业优化。竞争驱动的整合比保护冗余更可持续。当前水泥市场处于关键调整期，反内卷如同同意放弃比赛。产业强者应视内卷为提升实力的契机，在竞争中锻造核心竞争力。因此，推进去产能工作是水泥行业实现困境突围的关键举措。

五、去产能成为大势所趋

在产能过剩的严峻现实下，水泥行业去产能势在必行。经营困难的企业应及时退出市场以止损，避免在红海中消耗资源，为转型或退场保留余地。

(1)水泥生产线关闭的数据

截至2025年9月底，行业头部企业已开始产能出清。海螺水泥退出16条生产线，中国建材更多生产线停摆。周育先调研时强调应关闭无市场企业。2025年以来全国停产熟料产能达1.18万吨/日，相当于停掉43条标准线。在建生产线也集中停建，4条已公告终止，涉及多家企业；全年共21条项目终止，总产能3146.5万吨，这不仅是现有产能的 “减法”，更是从源头遏制新增过剩的关键举措，这大大显示行业去产能决心。

(2)产能过剩下的理性退出：止损与重生 

生产线关停与停建现象集中而频发，本质上是产能过剩导致市场竞争白热化、企业利润持续下滑的现实缩影。对于濒临倒闭的企业而言，此时主动退出并非 “失败”，而是避免更大损失的理性选择 —— 及时止损既能减少后续资金投入的沉没成本，也能通过资产处置、资源重组等方式回收部分价值，为转型其他领域或平稳退场创造条件。而从行业层面来看，通过去产能淘汰落后及低效产能，有助于优化行业供给结构、提升头部企业的市场集中度与整体竞争力，推动行业从 “规模竞争” 转向 “质量竞争”。

(3)海螺、红狮、华新同样逃脱不了关闭某些子公司的命运

尽管海螺、华新、红狮等企业在行业整体承压的背景下仍保持了相对较高的利润水平，然而“倾巢之下，安有完卵”。根据水泥网统计数据，2024年海螺、华新、红狮三家企业的水泥熟料产能合计已突破3.88亿吨。而若以我国14.1亿人口为基准进行合理产能规模测算，整个行业实际产能需压缩至3.6亿吨，仅以上三家就超出我国水泥需求。这一现实是全行业产能严重过剩问题的集中体现。中国建材以3.3亿吨的产能规模稳居行业龙头，水泥市场只能养活一家。金隅冀东产能超过1亿吨，加之山水集团、台泥等企业所形成的产能叠加，进一步构筑了市场壁垒。在此竞争格局下，即便如海螺这般具备管理优势的企业，亦面临中小厂商凭借区域地利、成本控制、尾矿再利用等差异化策略争夺市场份额的局面，致使行业竞争陷入零和博弈的僵局。

然而，产能总量超标的刚性约束无法回避。当行业产能遭遇3.6亿吨的行业天花板，当政策红线与市场压力形成双重制约，即便海螺、华新、红狮等企业盈利状况优于同业，仍不得不直面哪些具有天然优势的中小企业选择妥协。“退出产能”这一严峻抉择——那些能效未达标准、布局不合理的生产线，以及没有市场的优质企业同样，最终必将面临关停的结局，这并非仅属于中建材的情况，亦是市场优胜劣汰的必然要求。

归根结底，去产能不仅是濒临倒闭企业的 “救命稻草”，也是企业自身生存与发展的必要举措，更是行业突破内卷、实现健康可持续发展的必然要求。在需求收缩与产能过剩的双重压力下，行业必将迎来大幅度、深层次的产能退出，而那些能够认清趋势、果断止损的企业，才能在这场行业变革中保留生机，反之则可能在市场洗牌中彻底被淘汰。

六、建议转型

在当前极为严峻的形势下，水泥企业有两种抉择。其一，对于有能力在市场中存续的企业，即具备竞争力的企业而言，需强化自身内部建设，优化管理，以最低的生产成本、最具竞争力的价格主动发起市场竞争，对那些缺乏竞争力的企业形成致命冲击，迫使其及早退出市场。其二，对于不具备竞争力的企业（管理差、能耗高、无矿山、无市场），实施转型是最为明智的策略。 

水泥行业大部分企业亟待推进转型升级，积极拓展回转窑熟料业务领域之外的业务。经查阅相关资料，回转窑可转型的业务涵盖但不限于：磷酸铁锂正极材料前驱体的煅烧、氧化铝生产、氧化锌煅烧、白灰烧制、垃圾发电与冬季供暖协同处理、固废与危废处置，以及耐火材料镁砂的生产等。水泥行业不应继续局限于传统水泥熟料生产，以免错失发展机遇。

转型是一个庞大的工程，在80%的企业退出市场的同时，还有80%甚至间接更多的人员要下岗再就业。政府及协会应切实为企业转型创造有利条件，提供包括协助资源配置与手续办理等在内的实质性支持，而不应将工作重心放在错峰生产或价格协调等成效有限的措施上。同时，也建议围绕水泥生产服务的相关企业加快业务转型，以顺应行业发展的需要。 

七、 结论

大势已去，不是人力所能及。水泥行业已告别增量时代，进入存量博弈与产能出清的深度调整期。需求断崖式下滑、成本持续上升、竞争日趋惨烈，行业整体陷入结构性危机。所谓“反内卷”实为庇护低效，真正出路在于通过充分竞争推动资源优化配置。去产能已成为不可逆转的大势，唯有主动退出冗余产能、聚焦核心竞争力，行业才能快速恢复生机并持续发展。